Rund die Hälfte des Kapitals, das deutsche Anleger in Fonds gesteckt haben, entfällt auf Multi-Asset-
Fonds. Damit sind die Mischfonds hierzulande so beliebt wie in keinem anderen europäischen Land.
Ihre Stärke liegt in der Flexibilität, je nach Marktlage zwischen verschiedenen Assets wie Aktien,
Anleihen oder Währungen umschichten zu können.

Wie eine Auswertung des Finanzanalyseunternehmens Morningstar zeigt, half das im vergangenen
Jahr allerdings auch nicht besonders. Selbst die sehr offensiv ausgerichteten Fonds kamen im Schnitt
nur auf eine Minirendite von 0,6 Prozent, alle anderen rutschten ins Minus. Auch die hochflexiblen
Mischfonds, die als „Königsdisziplin“ gelten, mussten mit durchschnittlich minus 1,2 Prozent Federn
lassen. Ihr Problem: Es gab im vergangenen Jahr kaum Assets, die eine ordentliche Rendite abwarfen.

Für das laufende Jahr sind die Fondsmanager im Allgemeinen optimistischer. Schwankungen werden
zwar erwartet, da Konjunkturrisiken wie Brexit, Handelskonflikte und Schuldenkrisen weiterhin auf
der Tagesordnung stehen. Doch ein vergleichbar schlechtes Börsenjahr wie 2018 wird gemeinhin
nicht erwartet.

Die Nachfrage nach Immobilieninvestments ist ungebrochen, wie sich im Mittelzufluss offener
Immobilienfonds (OIF) im Jahr 2018 widerspiegelt: Mit rund 6,6 Milliarden Euro pumpten die Anleger
eine ähnlich beeindruckende Summe in deutsche OIF wie im Vorjahr. Angesichts der erhitzten
Immobilienmärkte fällt es den Fondsmanagern allerdings nicht leicht, für das ganze Geld auch
lukrative Investitionsmöglichkeiten zu finden. Als Folge daraus steigt die Liquiditätsquote der Fonds.
Das brachliegende und daher praktisch unverzinste Kapital verwässert aber die Gesamtrendite, was
den Anlegern nicht schmecken kann.

Wie viel Liquidität vertretbar und gut ist, hat das auf das Segment spezialisierte Berliner Analysehaus
Scope errechnet. Die Regel „Je weniger, desto besser“ lässt sich hier nicht anwenden, denn zum
einen müssen Mittel für Kaufgelegenheiten vorhanden sein, zum anderen kann es immer passieren,
dass Anleger nennenswert Gelder abziehen. Liegt dann zu wenig Liquidität vor, droht eine Schließung
des Fonds. Die Scope-Analysten differenzieren zwischen vor und nach Einführung des
Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) 2013 aufgelegten Fonds. Die älteren brauchen mehr Liquidität, da
nach damals geltendem Recht höhere kurzfristige Mittelabflüsse möglich sind. 15 bis 20 Prozent
halten die Studienautoren für günstig. Bei jüngeren Fonds lassen sich die Mittelabflüsse besser
voraussehen, deshalb seien hier 5 bis 10 Prozent angemessen.

Die Klagen über zweifelhafte Geschäftspraktiken von Online-Vergleichsportalen sind so alt wie diese
selbst. Das Bundeskartellamt hat deshalb 36 führende Portale auf Verbraucherrechtsverstöße hin
untersucht. Nun legten die Beamten ihren Abschlussbericht vor. Darin benennen sie zahlreiche
Defizite, die auch den Versicherungsvergleich betreffen. Wie an dieser Stelle bereits berichtet,
herrschen oftmals Intransparenz und Unvollständigkeit. So werden auf einigen Portalen kaum mehr
als die Hälfte der Anbieter in den Sparten Haftpflicht- und Hausratversicherung gelistet. Zudem wird
den Nutzern oft nicht ausreichend verdeutlicht, woher die Daten für den Vergleich stammen und
welche Kooperationen das Vergleichsunternehmen unterhält.

Das Kartellamt hält regulatorische Änderungen für nötig und fordert den Gesetzgeber auf, diese
einzuleiten. Dass sich damit die vorherrschenden Mängel effektiv beseitigen ließen, glauben die
Beamten jedoch nicht. Daher wünschen sie sich, dass die dauerhafte Aufsicht über die Portale auf
das Kartellamt übertragen wird. Eine solche Ausweitung der Eingriffsbefugnisse sei eine „gezielte und
wirksame Ergänzung der privaten Verbraucherrechtsdurchsetzung“.

Die schwelenden weltwirtschaftlichen Unsicherheiten – von Handelskonflikten über Brexit bis hin zu
Schuldenkrisen – bereiten den internationalen Investoren zunehmend Sorgen. Auch die
beträchtlichen Schwankungen der letzten Zeit an den Finanzmärkten tragen dazu bei. Viele Anleger
flüchten sich daher in deutsche Staatsanleihen. Deren Rendite sinkt entsprechend, im März bei
zehnjähriger Laufzeit wieder einmal bis in den Negativbereich.

Da sich auch die Konditionen für Immobilienfinanzierungen daran orientieren, ist Baugeld derzeit so
günstig zu bekommen wie selten zuvor in der Geschichte der Bundesrepublik. Für 5-jährige Darlehen
werden aktuell unter optimalen Bedingungen weniger als 0,8 Prozent verlangt, für 10-jährige unter
1,0 und für 15-jährige häufig weniger als 1,5 Prozent. Gute Zeiten also, um eine
Anschlussfinanzierung abzuschließen oder einen neuen Immobilienkredit aufzunehmen. Um die
attraktivsten Konditionen am Markt zu erhalten, lohnt sich eine professionelle
Finanzierungsberatung – automatische Online-Vergleichsprogramme haben oft nennenswerte
Lücken.

Die Vielzahl neuer Versicherungstarife, die Jahr für Jahr auf den Markt kommen, bedeutet für die
Verbraucher im Allgemeinen eine Angebotsverbesserung. In vielen Sparten werden
Leistungsumfänge und Services erweitert und/oder Prämien vergünstigt. Dass sämtliche
Innovationen auf dem Versicherungsmarkt für die Verbraucher sinnvoll und empfehlenswert wären,
lässt sich indes auch nicht sagen. Um auf eher kundenunfreundliche Neutarife aufmerksam zu
machen, vergibt der Bund der Versicherten (BdV) jährlich den Negativpreis „Versicherungskäse des
Jahres“.

2019 heißt der „Gewinner“ Liechtenstein Life Assurances AG, deren fondsgebundene
Rentenversicherung „Prosperity – WohlstandsVorsorge“ das größte Missfallen der – aus
Wissenschaftlern, Verbraucherschützern und Journalisten bestehenden – Jury erregt hat. Konkret
monieren die Prüfer „Intransparenz, Datenstriptease und Kostenwirrwarr“ bei der über eine App
vertriebenen Police. Die Negativauszeichnung unterstreicht: Zwischen Werbung und Wirklichkeit
kann eine große Lücke klaffen, weshalb unabhängige Beratung beim Versicherungsabschluss das
A und O ist.

Was die Kursentwicklung betrifft, war das Jahr 2018 mit einem Minus von rund 18 Prozent im DAX
bekanntlich ein Flop. Anders sieht es auf der Dividendenseite aus. Wie der deutsche Fondsverband
BVI mitteilte, summierten sich die von börsengelisteten europäischen Unternehmen im Jahr 2018
gezahlten Dividenden auf rund 350 Milliarden Euro. Das sind 16 Milliarden mehr als im Vorjahr. Die
Dividendenrendite betrug im Schnitt etwa 4 Prozent.

Damit machen die Gewinnbeteiligungen der Aktionäre einen Teil der Kursverluste wieder wett. Aber
auch in Hausse-Phasen ist das Plus durch Dividenden nicht zu verachten; diese trugen in den letzten
vier Jahrzehnten satte 41 Prozent zur Gesamtrendite aus Aktieninvestments bei. Hinzu kommt:
Dividendenzahlende Unternehmen weisen durchschnittlich geringere Schwankungen auf. Es
empfiehlt sich allerdings nicht, bei der Titelauswahl allein auf die Dividendenhöhe zu schauen.
Entscheidend ist auch, woraus diese sich speist und wie nachhaltig sie erwirtschaftet wird. Eine
qualitative Analyse des jeweiligen Unternehmens ist daher unabdingbar.

Zum dritten Mal in Folge ist die Zahl der Wohnungseinbrüche in Deutschland im vergangenen Jahr
gesunken. Dem Gesamtverband der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV) wurden insgesamt
rund 110.000 Schadensfälle gemeldet, während es 2017 noch etwa 20.000 mehr waren. Damit hat
die Zahl der Einbrüche den niedrigsten Stand seit 20 Jahren erreicht. Der versicherte Schaden belief
sich 2018 auf circa 310 Millionen Euro, nach 360 Millionen im Vorjahr. Konterkariert wird die
erfreuliche Entwicklung von einem Anstieg der durchschnittlichen Schadenssumme um rund 100 auf
circa 2.850 Euro.

Nicht versicherte Fälle wurden in der GDV-Statistik allerdings nicht erfasst, das tatsächliche
Einbruchsrisiko lässt sich also kaum beziffern. Wer sich vor den finanziellen Schäden schützen will,
kann dies mit einer Hausratversicherung tun. Neben Einbruchdiebstahl deckt die Police auch die
Schadensquellen Leitungswasser, Sturm und Hagel, Feuer und Vandalismus ab. Hinzu kommen je
nach Tarif weitere Risiken wie Überspannungsschäden oder Elementargefahren – ein fundierter
Vergleich lohnt sich.